メルク、英ベローナを100億ドルで買収 キイトルーダ後を見据えCOPD新薬を強化


米製薬大手メルク(Merck & Co.、日本ではMSDとしても知られる)は、英国バイオ医薬品企業ベローナ・ファーマ(Verona Pharma)を約100億ドル(1兆4,700億円)で買収することで基本合意に至りました。買収金額は現地株式の米国預託株式(ADS)1株あたり107ドルで、これは直近の株価に対して約23%のプレミアムを上乗せした水準です

背景:キイトルーダの特許切れと「ペイテントクリフ」

メルクの主力がん免疫療法薬「キイトルーダ(Keytruda)」は、昨年の売上高が約295億ドルに達し、同社全体の収益の約半分を占めています。しかしこのキイトルーダは2028年に主要特許が切れ、ジェネリックやバイオシミラーの競争にさらされる見込みで、今後5年間で収益が最大180億ドル失われる可能性があると試算されています。このいわゆる「ペイテントクリフ(特許の崖)」を乗り越えるために、メルクは既存のパイプラインに加え、戦略的買収による収益基盤の強化を進めています。

ベローナ・ファーマの焦点は「Ohtuvayre(オーツバイア)」

ベローナ・ファーマが開発する慢性閉塞性肺疾患(COPD)治療薬「Ohtuvayre(成分名:ensifentrine、商品名オーツバイア)」は2024年6月に米食品医薬品局(FDA)から承認され、初の新規吸入機構によるCOPD維持療法として注目を集めています。2024年には約4,230万ドル、2025年第一四半期には7,130万ドルの売上を記録し、四半期比で95%増と急成長中です

Ohtuvayreは、気道を拡張するPDE3阻害作用と炎症を抑えるPDE4阻害作用を併せ持つ、初のデュアル作用型吸入薬であり、既存のCOPD治療薬に対する付加価値が評価されています。その潜在市場規模は、現在約170億ドルとされ、2032年までに270億ドルに拡大するとの見方もあります

買収の狙いと評価

メルクはOhtuvayreの商業展開を通じて、2028年の特許切れ後の収益ギャップを埋めると同時に、心肺領域での強化を目指します。特に、既存で保持する肺高血圧症治療薬「Winrevair」と組み合わせることで、医師へのアクセス拡大が期待されています

ベローナ株は買収報道後に急騰し、21%上昇して過去最高値を記録。一方、メルク株も2~3%上昇しました。業界アナリストからは本買収に対し、キイトルーダ依存からの脱却と新たな成長軌道への第一歩との評価が出ており、「10~15億ドル級の案件なら引き続き前向きに検討する」とのメルクCEOロバート・デイビス氏のコメントも報じられています

また、2021年にはAcceleron社を115億ドルで買収し、2023年にもPrometheus社を108億ドルで買収しており、本案件は3年ぶりの大型案件となります

買収の条件と今後の見通し

買収は両社取締役会が承認済みで、2025年第四四半期に完了する見込みです。資金調達は現金、商業手形、新規借入の組合せとなり、2026年の調整後一株当たり利益(EPS)を1株当たり約0.16ドル押し下げる影響が見込まれています

買収完了後、オーツバイアはメルクの心肺系ポートフォリオに組み込まれ、米国以外の市場展開や非嚢胞性線維性気管支拡張症など適応拡大の可能性が追求されます

業界全体への波及

製薬業界では、2027~28年にかけて約1,800億ドル分のブロックバスター薬が相次いで特許切れを迎えるとの見込みがあり、業界内ではイノベーションの取り込みを目的としたバイオベンチャー買収が広がっています。キイトルーダに続く大黒柱が求められる中、Ohtuvayreを含む肺・呼吸器領域強化は妥当な戦略とみられ、メルクの選択は業界トレンドを反映しています。

総括

メルクが100億ドル規模でベローナを買収する決定は、一つの「ヤマ場」に差しかかった製薬業界における典型的な対応策と言えます。キイトルーダを失った後を見据えた戦略的なM&Aであり、Ohtuvayreはその切り札となる可能性を持っています。承認済みの新薬を即座に主力ポートフォリオに組み込める手法は、PBM(パイプライン・ブロックバスター)時代の典型であり、今後も類似の買収が活発になることが予想されます。

一方、導入後の商業実行力、海外拡販、適応拡大の成否が成功の鍵となります。メルクが心肺領域でこれまでに築いてきた基盤を活かし、新薬としての地位を確立できるか。今後の展開に業界注目が集まります。


Latest Posts 新着記事

終わりなき創造の旅 厚木の発明家が挑む“次の技術革命”」

特許数でギネス更新 21世紀のエジソン、厚木に―発明の街が問いかける、日本の未来図 神奈川県厚木市―東京からわずか1時間足らずの距離にあるこの街が、世界の技術史に名を刻んだ。特許数の世界記録を更新した発明家、山﨑舜平(やまざき・しゅんぺい)氏が拠点を構えるのが、まさにこの地である。彼の名がギネス世界記録に再び載ったというニュースは、科学技術の世界だけでなく、日本人のものづくり精神を象徴する話題とし...

知財は企業の良心を映す鏡――4億ドル評決が語るイノベーションの倫理

2025年10月、米テキサス州東部地区連邦地裁で、韓国の大手電子機器メーカー・サムスン電子に対し、無線通信技術の特許侵害を理由に4億4,550万ドル(約690億円)の賠償を命じる陪審評決が下された。この判決は、単なる企業間の紛争を超え、ハイテク産業における知的財産権(IP)の重みを再認識させる事件として、世界中の知財関係者の注目を集めている。 ■ 「技術を使いたいが、支払いたくない」——内部文書が...

知財が揺るがす電機業界――TMEIC×富士電機、UPS特許訴訟の裏側

2025年夏、産業用電源装置分野を揺るがすニュースが伝わった。東芝三菱電機産業システム(TMEIC)が、富士電機の無停電電源装置(UPS)製品が自社の特許を侵害しているとして、韓国において訴訟および輸入禁止の措置を求めた件である。韓国貿易委員会(KTC)は8月下旬、TMEICの主張を一部認め、富士電機製の特定UPSモデルについて韓国への輸入を禁止する決定を下した。日本企業同士の知財紛争が、国外で具...

「JIG-SAW、AI画像技術で米国特許を獲得へ 知財を武器にグローバル競争へ挑む」

はじめに:発表概要と意義 JIG-SAW(日本発の IoT / ソフトウェア/AI ベンチャーと理解される企業)は、米国特許商標庁から「コンピュータビジョン技術」に関する Notice of Allowance(特許査定通知) を取得した旨を、自社ウェブサイトおよびニュースリリースで公表しています。 具体的には、JIG-SAW は「コンピュータビジョン技術、画像処理・画像生成支援技術」分野において...

「特許で世界を包囲する中国 イノベーション強国への加速」

はじめに:なぜ国際特許出願数が注目されるか イノベーション(技術革新)の国際競争力を測る指標として、研究開発投資、論文発表数、特許出願数などが長らく注目されてきました。特に国際特許(例えば、特許協力条約 PCT 出願、あるいは各国出願による外国での保護を意図した出願)は、一国の発明・技術が国際市場を見据えて保護を志向していることを示すため、技術力だけでなく国際志向性の強さも反映します。 近年、中国...

「AI×知財が生む国産イノベーション ナレフルチャットの議事録特許が拓く未来」

2025年秋、CLINKS株式会社が提供する法人向け生成AIチャット「ナレフルチャット」が、議事録生成技術に関する特許を取得した。 このニュースは単なる技術発表にとどまらず、「AIが人の仕事の記録と知識をどう扱うか」という大きな変化の象徴でもある。 いま、AIは“人の代わりに考える”段階から、“人の思考を支える”段階へと進化している。 その中で、「会議をどう記録し、どう活かすか」は、企業の知的生産...

「日用品にも知財戦争 クレシア×大王製紙、“3倍巻き”特許訴訟の行方」

はじめに:争点と構図 日本製紙クレシア(以下「クレシア」)は、トイレットペーパーについて、従来品に比して「長さ3倍(長巻き)」としつつ実用性を保つ技術を有する特許を取得しており、これを背景に、同種製品を販売する大王製紙(以下「大王製紙」)に対し、製造・販売の差止めおよび約3,300万円の損害賠償を求めて訴訟を提起しました。 第1審(東京地裁)では、クレシアの請求は棄却され、大王製紙の製品がクレシア...

「ナノレベルの精度を支える静電チャック ― ウエハー温度均一化の秘密」

ウエハー温度を均一に保つ静電チャック ― 半導体製造を支える見えない精密技術 半導体製造の現場では、目に見えない高度な工夫が、日々の歩留まりや性能向上に直結しています。その代表例の一つが、静電チャック(Electrostatic Chuck, ESC)です。静電チャックは、半導体ウエハーをチャック面で静電力により吸着保持し、ナノメートル単位の加工を可能にする装置です。表面からはただの「吸着板」のよ...

View more


Summary サマリー

View more

Ranking
Report
ランキングレポート

海外発 知財活用収益ランキング

冒頭の抜粋文章がここに2〜3行程度でここにはいります鶏卵産業用機械を製造する共和機械株式会社は、1959年に日本初の自動洗卵機を開発した会社です。国内外の顧客に向き合い、技術革新を重ね、現在では21か国でその技術が活用されていますり立ちと成功の秘訣を伺いました...

View more



タグ

Popular
Posts
人気記事


Glossary 用語集

一覧を見る